PVC一周市场分析 (3.1-3.5)

1. 国内PVC市场分析

1.1. 国内PVC市场回顾

本周（2021.3.1-2021.3.5），国内PVC市场价格呈现先跌后涨再跌的情况。从估值比较来看，华北上涨15元/吨，华东上涨65-75元/吨，华南下跌70元/吨，东北上涨50元/吨，中部下跌50-75元/吨，西南下跌25元/吨。   

从本周PVC市场的趋势来看，自周初以来，市场价格急剧下降，主要地区大多下降200-300元/吨，而市场在周二继续下跌，但下跌幅度有所放缓。周三在期货的指导下市场再次上涨，但市场力量不足，周四和周五上下波动。市场价格急剧下降的主要原因是社会库存的积累。由于下游产品企业在春节前已停工放假，主要大型产品企业维持开工。总体计算显示行业开工率约为30%，PVC原料消耗较少。下游产品企业大多在元宵节后开始，实际需求未显示释放。虽然春节后价格呈现大量上涨，但价格上涨后，大多数贸易商接货。疯狂的价格上涨导致贸易商的逆货现象被称为正常，一些货物连接到高位，期货的持续跳跃导致市场出现9000元的虚假影响。高位货源未进行相应的对冲，因此在下游冲突的情况下高价导致市场发货不畅，交易清淡，库存逐渐积累。期货下跌导致贸易商持续降价销售，以减少现货损失。市场价格下跌后，开始在8200-8300附近显示点价活跃趋势。周中交易仍可接受。期货反弹至8500以上也导致现货短暂上涨趋势。总体而言，虽然PVC市场价格仍处于高位，上游生产企业预售不佳，高位下游产品企业跟进不足，社会库存仍在增加，预计将在三月去库。从下游产品来看，软产品行业和薄型材有提价措施，但终端接受度一般，尤其是在管材和型材企业，终端订单减少现象存在。目前，下游产品企业仍与PVC原料价格存在冲突。

期货：05合约在每周的每一天波动剧烈，涨跌幅度明显。全天波动范围超过300点。就近期波动范围而言，下方支撑点为8100-8150，但上方压力水平明显在8700-8900之间。

1.2. 国内主流消费领域市场分析

    华北：河北PVC市场气氛不佳，价格主要在本周波动，下游逢低补货，期货回调震荡。5型料含税送到价为8440-8530元/吨，不含税为7890-7980元/吨，内蒙古工厂出厂价为8200-8300元/吨，听闻有部分较低价格。

华东地区：常州PVC市场报价混乱，周内先涨后跌，周五有所松动。下游采购热情一般，整体交易不温不火。5型电石主流参考价为8320-8450元/吨（不含装车），现货报价约为v05，宜化+60，英力特和金泰+70，新川和金泰+80，中泰+100，北元和天业+130。

华南：广州PVC市场成交一般，报价陆续下调。普通5型电石主流8380-8530元/吨，盐湖/三联报8400元/吨，鄂伦/鲁泰/新发报8530元/吨，君正/伊犁/天业报8550元/吨。乙烯法价格波动不大，大沽700/800/1000报9150元/吨，大沽1300报9700元/吨。

中国的PVC出口报价维持在每吨1300-1400美元FOB主要港口。中国台湾的台塑公司预计将在下周二发布新的报价，市场预计将上涨超过每吨100美元。鉴于台塑公司的一些装置将在下周开始检修。印度市场价格听说高端报价为每吨1700-1800美元CFR。印度客户表示，目前市场上没有听到美国货物的报价。印度当地报价为142卢比/公斤，比上周高出4-6卢比。中国台湾的台塑公司原计划在三月份对其54万吨/年PVC工厂进行检修，但由于德克萨斯州台塑公司的减产，预计的检修或减产尚未得到确认。检修初步定于下周开始，以配合南部工厂上游原料厂的管道检修和维护。

1.3. 未来预测

LYDD预测：虽然国内下游产品企业陆续开工，但对PVC库存的消化仍然不足。目前，产品企业提价订单不易，终端对涨价有明显抵触，产品企业的成本转移不顺畅。对于高PVC采购价格，存在明显的抵触心理，拿货积极性低，仅需采购以维持订单生产，且贸易商仍有高价货源，因此出售。实盘交易清淡，库存仍有积累风险。从供应端来看，PVC企业目前利润较高。短期内没有企业报告长期维护计划，供应略显充足。虽然进口消化了部分库存，但目前去库存仍不明显。国内PVC价格整体混乱，市场各方心态不一。首先，上游PVC生产企业一周内未报告更高的出厂价，使得早期高价单对贸易商更为困难，而贸易商预期期货转红上涨，但市场接受度差，高价交易始终困难。目前，季节性PVC积累尚未有效去除。虽然进口消化了部分库存，但目前下游产品企业对高价仍有抵触心理。预计三月社会库存将被消化。短期内，国内PVC市场价格将进入震荡期。

2. PVC 糊树脂

2.1. 本周PVC（糊树脂）市场分析

    本周（2021.3.1-2021.3.5），国内PVC糊树脂厂家价格小幅上涨。目前，市场供应段稳定，市场需求良好。PVC糊树脂企业的预售情况良好，一些品牌正在排队交货。PVC糊树脂大板的价格为13000-16000元/吨，华东市场糊树脂手套材料的交货价格为24000-26000元/吨。实际成交价格较低。

LYDD的未来预测：成本端有充足的电石支持，下游需求恢复。目前，国内有许多手套生产线，并且在四月底有一条手套生产线扩产，因此未来市场需求仍有很大空间。企业的预售情况良好。预计未来市场材料的产量将下降，市场货物供应可能紧张，价格将有上升趋势。

2.2. 本周开始的PVC糊状制造商统计

本周（2021.3.1-2021.3.5），PVC糊树脂企业的开工率约为84.65%。受环保检查和限电影响，个别企业的开工率略有下降。19日，中盐内蒙古化工有限公司的扩能装置点火，中盐吉兰泰的总产能为9万吨。阳煤集团西阳化工有限公司的PV糊树脂装置（10万吨/年）受两会影响，装置的启动时间推迟到3月底，糊树脂装置的生产能力为9万吨，目前正常发货；唐山三友集团有限公司的PVC糊树脂装置（8万吨/年），双线生产手套材料，近日受限电影响，开工率有所下降。

3. 相关氯碱产品的关键分析

3.1. 电石

本周（2021.3.1-2021.3.5），国内电石市场价格持续上涨。下游PVC价格的上涨为电石提供了支持。此外，目前PVC企业的高开工负荷使得工厂积极采购电石，并不断提高采购价格以吸引货源。电石的整体需求保持在高位，价格上涨幅度为200-300元/吨。由于环保问题，现阶段电石市场的短缺正在加剧，下游等待卸货的采购商数量有所减少。预计下周电石市场价格将继续上涨。就接收价格而言：山东的接收价格为4040-4260元/吨；河北的接收价格为4050-4075元/吨；大沽的接收价格为4060元/吨（危险化学品车辆）；陕西北元的接收价格为3740-3780元/吨；河南的接收价格为4100-4120元/吨；东北的接收价格为4130-4190元/吨；山西的提货价格为3700元/吨；四川的接收价格为4100-4120元/吨；区域采购价格为3420元/吨。

3.2. 原油

    由于OPEC及其盟友表示将把当前的减产措施延长至4月底，理由是需求从新冠疫情中恢复仍然脆弱，美国基准原油期货创下自2019年以来的最高收盘价，原油期货收盘上涨。纽约证券交易所4月交割的西德克萨斯中质油结算价上涨2.55美元，或4.2%，至每桶63.83美元，为2019年4月30日以来最近月份的最高结算价。伦敦洲际交易所（ICE）交割的全球基准布伦特原油期货上涨2.67美元，至每桶66.74美元，或4.2%，为2月25日以来的最高结算价。

OPEC及其盟友同意将大部分石油减产措施延长至四月，允许俄罗斯和哈萨克斯坦略微增加产量。根据周四达成的协议，俄罗斯获准在四月增加13000桶/天，哈萨克斯坦获准增加20000桶/天以满足国内需求。OPEC及其盟友令市场操作者感到意外的是，他们将协议延长至四月，此前一些市场操作者预计OPEC及其盟友会放宽措施。此外，OPEC的领导者沙特阿拉伯表示将延长每天一百万桶的自愿额外减产。

4. 本周PVC工厂开工率统计

本周（2021.3.1-2021.3.5），PVC生产企业的周平均开工率为88.41%，环比增加1.25%，同比增加17.62%。其中，电石法开工率为89.00%，环比增加0.79%，同比增加13.97%；乙烯法开工率为86.11%，环比增加3.09%，同比增加32.02%。

5. 国际市场价格分析

5.1. 本周国际VCM市场价格

国际VCM：3月5日：CFR远东1139-1141上涨30，CFR东南亚1219-1221上涨50，FOB西北欧1008-1012上涨30，Fas休斯顿1165-1175稳定。

5.2. 国际PVC市场本周价格

    国际PVC：3月3日：德国、荷兰和法国1203-1207上涨75，英国1065-1067上涨75，东南亚1359-1361上涨70。