2026年2月中国粮油及饲料市场综述：节后供需博弈加剧，政策助力产能扩张
2026年02月28日
GAPS-Global
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指南
亮点速览
2026中央一号文件把稳定粮油生产放在首位，强调油料供应多样化，减少对进口的依赖。国际方面，巴西大豆丰收压价，国内豆粕库存春节后上涨。由于物流延迟，玉米供应仍然紧张，但预计价格会出现回调。养殖业面临持续亏损，限制了饲料需求。展望未来，市场平衡将取决于政策执行、进口趋势和季节性需求复苏。参与者必须在监测政策和宏观风险的同时，驾驭结构性转变。
I. 政策方向：中央一号文件定调，多元化油料供应成为核心
2026年2月3日，《中共中央、国务院关于锚定农业农村现代化，扎实推进全面乡村振兴的意见》（2026年中央一号文件）正式发布。文件明确将“稳定和发展粮油生产”作为首要任务，提出要加大实施新一轮增加粮食产能1000亿斤行动的力度。
对于油脂和油料行业，政策重点在于“巩固提升大豆生产能力”和“扩大油料多元化供应”。文件强调要改善大豆生产与销售的衔接，扩大油菜、花生、油茶等作物的生产空间。这一政策导向为国内油料种植提供了长期信心支持，旨在减少对进口大豆的过度依赖，构建更安全的粮油供应链体系。此外，文件指出将稳定耕地地力保护补贴和玉米大豆生产者补贴，加强农业保险保障，进一步调动农民种粮积极性。
II. 油脂和油料：外部丰收压力显现，国内库存积累
在国际市场方面，巴西大豆的收获进度加快，丰收前景明朗，导致近期芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货承压下行。随着春节备货结束，国内下游需求出现季节性下降。油厂开工率逐步恢复，大豆粕库存开始再次积累。
截至2月下旬，国内豆粕期货价格呈现弱调整趋势。受巴西供应充足预期和美国大豆出口数据疲软影响，大连商品交易所（DCE）豆粕主力合约节后收盘价低于节前水平。关于植物油方面，尽管春节期间国际原油价格上涨短暂提振了植物油市场，但棕榈油市场表现疲软拖累了整体油脂板块。目前油厂下游消费处于淡季，采购主要以按需为主。预计短期内现货豆油价格将震荡调整，缺乏主动上涨动力。
III. 饲料原料：玉米供需紧平衡，养殖业亏损持续
2月份玉米市场表现出较强韧性。受春节氛围延续及部分地区雨雪天气影响，物流受限，主产区基层余粮持续减少，导致有效市场供应暂时紧张。这使得现货玉米价格在2月上中旬总体呈现稳中偏强走势，部分华北企业因补库需求小幅上调收购价格。然而，分析人士预测，随着气温回升和物流恢复，玉米价格在2月下旬趋弱的可能性逐渐增加。
副产品方面，受原料玉米价格高企及酒精企业面临生产亏损的挺价心态支撑，DDGS（酒糟蛋白饲料）价格出现小幅上涨。
下游养殖业面临较大压力。据国家发展改革委价格监测中心数据显示，截至2月第二周，全国平均生猪价格降至12.75元/公斤，环比下降3.26%；而平均饲料价格为2.66元/公斤。猪料比降至4.79，单头生猪亏损估算为134元。养殖业持续亏损限制了饲料价格的上涨空间，使饲料企业在原料采购上更加谨慎，主要采取滚动采购策略以维持低库存水平。
IV. 未来展望
展望2026年3月，中国粮油饲料市场将继续在政策预期与实际供需动态之间寻求平衡。
- 政策实施效果：随着春耕临近，若中央一号文件中关于油料扩种政策的进一步细化规则落地，可能提振新季国内油料种植意向。
- 进口冲击缓解：需密切关注巴西大豆的实际发运节奏及中美贸易关系的最新进展。若进口成本趋稳，国内豆粕价格或将止跌。
- 需求恢复节点：随着气温回升，若养殖业补库情绪改善，饲料需求预计在3月中下旬回暖，从而支撑玉米和豆粕价格的企稳反弹。
总体来看，2026年初中国粮油市场正处于结构转型中的阵痛与机遇并存期。市场参与者需警惕宏观资本情绪波动及天气变化带来的短期风险，同时紧跟国家政策导向以优化运营策略。
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