原材料价格飙升，而印度最大的涂料公司 “亚洲涂料” 的净利润增长了30% %？
在过去的12年里，亚洲涂料成功颠覆了传统规则，即原油价格上涨通常会影响涂料制造商的表现。印度涂料巨头最近的表现进一步证实了完全相反的情况：油价上涨与公司的营业利润率之间存在强烈的正相关关系。
在最新的季度业绩中，亚洲涂料连续第二个季度的销售和利润率双位数增长再次令华尔街感到惊讶。随着需求恢复和消费税下降，印度最大涂料公司的未来看起来更加多彩。
今年第一季度，公司收入增长了15%，达到4398.59亿卢比，主要由于国内业务增长了13%以及过去两个季度总价格增长了3.3%。公司的装饰涂料业务量实现了同比两位数增长。
在利润方面，尽管原材料价格（原油价格上涨40%）出现通货膨胀，公司还是令华尔街感到惊讶，将毛利率扩大了40个基点至43.2%，营业利润率上升了250个基点至19.9%，净利润增长了57.1亿卢比，同比增加30%，超出预期。
所有领域的趋势都是积极的——装饰涂料和工业涂料。在与分析师的电话会议中，管理层表示销售复苏的速度继续改善，消费税的下降将导致对有组织参与者的需求增加。
商品及服务税利率现已从28%降至18%。尽管由于严格的反暴利法必须转嫁税收优惠，但公司将继续通过运营杠杆获得更高的利润。
在第一季度，EBIDTA的利润增长远远超过其毛利润（扣除管理费和其他费用之前），这是由于管理成本较低。产能利用率略高于75%，更高的产量将有所帮助。
埃塞俄比亚的海外业务受到货币/外汇供应不足以及埃及、斯里兰卡和孟加拉国等其他市场宏观因素的影响。然而，由于海外业务占总销售额的近12%，这并没有削弱整体表现。
所有基本面都预测亚洲涂料将迎来强劲的一年。尽管过去一个月股价上涨了15%，但FY19估值为57倍，预计FY20收益为50倍，股票仍有一些动能。几乎所有跟踪公司的分析师都将目标价格提高了10-15%。周三，股价收于1450卢比。
