“减产潮” 席卷产业链，PTA等原材料拉升负面大旗!
2022年03月25日
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指南
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今年3月纺织市场受国际形势、疫情反复及高成本压力多重冲击，整体低迷：PTA行业检修减产增多，但供应收缩难改价格连跌；聚酯工厂虽获成本让利，却因终端订单不足而面临高库存与开工率承压，恒逸、荣盛等头部企业拟集体减产；织造服装端更显疲弱，江浙开工率已跌破70%，湖州织里等轻纺市场无限期关闭，清明前后开工率或进一步下滑至60%以下。产业链正陷入“订单少—开工降—库存增—价格跌”的恶性循环，四月能否企稳回升，关键取决于需求复苏与成本端变化。
今年三月的纺织市场，在国际形势和疫情的压力下，没有往年那么繁忙。在这个所谓的纺织季节，今年的纺织业主甚至没有机会打价格战。因此，许多纺织业人士认为后续市场并不乐观。
1. PTA：一些工厂陆续发布检修和减产消息
自二月底以来，由于加工费持续低迷，一些PTA工厂发布了检修、减产的消息。目前逸盛宁波200万吨重启时间推迟，逸盛新材料装置维持一套半运行，福海创450万吨至八成在三月初，仪征化纤35万吨装置在三月初停产，恒力石化线425万吨在三月十日；扬子石化65万吨检修，珠海英力1.25万吨在三月下旬，恒力石化线1，嘉兴石化装置在四月检修。
目前，PTA装置的检修逐渐明朗，逸盛的一些装置已经开始检修，恒力也有三月和四月的检修计划，福海创在三月初也出现负面，供应端开始收缩，市场逐渐开始去库存。PTA工厂检修增多，产能利用率已处于年度低点，但供应端压缩未改变盘面连续两周的下跌。一方面受成本崩溃影响，另一方面需求端支撑不足。由于PX的跌幅大于PTA，其加工成本从上月恢复，但未摆脱亏损困境。结合国内多点疫情抑制需求和出货，下游购买情绪不佳。
2. 此次下跌，跌出了聚酯利润，主流聚酯工厂或有集体减产意向
同样，随着原油的波动下跌，聚酯的上游PTA成本下降，将部分利润让给聚酯。然而，由于终端订单没有增加，聚酯产销平淡，聚酯工厂高开工，因此有后续的负面压力。近日，财联社记者了解到，近期主流聚酯工厂或有集体减产意向，恒逸石化、三房巷、荣盛石化等聚酯工厂在三月中下旬有检修计划，但根据数据，目前聚酯开工负荷约为93-94%，聚酯库存仍然较高。
3. 织造服装：三月底至四月初的跌幅将显著扩大
最近，疫情在中国蔓延，各地加强了防控措施，坚持“动态清零”，这影响了一些企业的生产、运输和销售以及一些轻纺市场商户的业务。继东莞大朗毛织贸易中心、杭州四季青服装街区等城市暂停营业后，湖州织里童装城和织里国际轻纺城也宣布无限期关闭。
此外，据了解，江苏和浙江地区的织造厂在过去一两周内一直在减少生产和负担。截至3月16日，织机的综合开工负荷率已低于70%，到清明节可能会降至60%以下。“往年三四月份生意都很好，但现在却要下降，说明订单非常差。”行业专家提到，织造厂的开工率现在略有下降，到三月底和四月初，降幅将显著扩大，或减少约10%，在原材料市场频繁波动的情况下，下游短期内只能继续观望。
不仅是国际油价的走势，疫情风险、高油价和高运输成本也对纺织企业产生了重大影响。目前，大多数企业维持基本订单，甚至启动减产模式。预计下周聚酯生产将减少，这样的“减产潮”作为一个恶性循环，无疑会伤害纺织产业链的各个环节，那么纺织产业链在四月份能否迎来新的转折点？目前，我们只能继续关注需求端和成本端的变化。
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